展望 债市修复进入下半场，长债或逐步转向震荡。资金面宽松是4月行情的核心驱动力，央行在外部地缘不确定性背景下主动大幅度收敛流动性概率较小，但随着二季度债券发行压力逐步增加，流动性过度宽裕情况或将有所减弱。在近期央行持续引导同业资金利率下行的推动下，当前同业存单中短期限利率已在1.4%下方，短端安全边际仍在，但进一步下行的空间逐步收窄。长债方面，当前以30年-10年利差为代表的期限利差依然有一定压缩
arlier on 23 August, some eight youths went missing from Cumilla Sadar. The primary investigation revealed that motivated by radical ideas, they had left home for militant activities.Meanwhile, the RA
经历一段较快的压缩行情，交易机构短期止盈需求较高，部分配置机构也有一定变现完成业绩冲动，4月底或逐步转向震荡方向。近期可关注4月政治局会议对经济形势的表述，近期大量国家访华，5月特朗普预期也将到访，会议或释放一定内外政策信号。转债方面，短期对情绪拐点的交易方面，当前估值修复已较为充分，接下来更多跟随正股、特别是小市值的贝塔特征进⾏波动。中期维度下，油价中枢上行或成大概率事件，需结合经济周期本身的位
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